一、什么是可转债

可转债，全称为可转换公司债券（Convertible bond，CB），简称 “转债”或“可转债”，是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。

相信对于经验丰富的投资者而言，这一概念并不陌生，而对于投资小白，你要知道的是，通俗来说，可转债本质是一种债券，是上市公司的借条。按照法律规定，公司有义务向债权人还本付息。而在一定条件下，投资者可以将该债券转换成股票。从公司的债权人变成股东。

二、可转债的特点

债权性：有债券约定保底的利息；（防守性）

股权性：约定时间转换成公司股票，即持有公司股票；（进攻性）

可转债具备债券的防守性（保底利息），和股票的进攻性（上涨潜力），这就是可转债下有保底，上无封顶的来历。

可转债作为一种债券，其风险比股票低，整体收益率比股票低；同时由于附加了“可转换为股票”这一权利，它的利息会低于普通债券（这对于发行可转债的公司而言是一项成本节约）。因而可转债的债券性仅作为投资时的保底存在，投资者投资可转债看的并不是利息。

可转债有其债性作为底线，进可攻，退可守，被称为“保本的股票”。可转债具有债权和股权的复合属性，其风险收益也介于债券与股票之间，拥有接近于债券的安全和收益固定的优势，同时具备较大空间上股票价格上涨的潜力。

三、可转债投资的机会在哪儿？

说了这么多，有人会问，那么投资可转债的机会到底在哪？简单而言，笔者总结如下：

1. 打新0门槛：只需要一个股票账户即可参与，空账户就可以参与打新，中签之后再缴款
2. 转股收益：当公司股价在转股价之上时，可通过转股来获取权益类的收益
3. 公布预案开始准正股拉升行情：可转债发行预案公布后，特别是在证监会审批通过后，是博弈正股买卖价差的重要时期
4. T+0操作：比股票更灵活，费用更低。可转债大部分随着可转股票上涨而涨，下跌而跌，波动幅度却一般要小一些，且操作却更方便。
5. 二级市场机会：当市场利好消息推动公司股价上升时，会引发可转债的价格上升，从而产生交易机会
6. 债券的收益性：稳定的票息可带来保底持有到期收益
7. 信用风险低：财务数据优良与资质相对较高的公司才有条件发行可转债，这些公司都拥有高信用发债主体与高债券评级，不用担心信用风险
8. 债性保护：市场下跌行情中存在债性保护，能有效控制回撤幅度

可转债最大的风险：收成时间的不确定性，特别是初期发行的转债，收获期可能比较漫长。

四、可转债如何买卖和操作？

1.怎样够买可转债：

在任意券商开立股票账户后，操作跟买股票一样：买入-可转债代码-买入确定

可转债代码为6位数，11开头为上海上市债券，12开头为深圳上市债券。（此为交易代码，另有申购代码和配售代码）

2.怎样进行转股操作：

卖出-转股代码-卖出确定 （有效券商也可以买入）

每个可转债都有一个转股代码，转股代码为“XX转债”。

PS.一定要输入“转股代码”，否则进行的将是可转债二级市场买卖交易。

3.何时可以转股：

大多数可转债的转股期是从发行结束之日起6个月后开始计算的。打新后等待进入转股期即可转股。

而转股期内当天买入可转债当天就可以转股，T+1到账。

4.T+0操作：

可转债操作为T+0，当天买入可当天卖出。

5.手续费：

与股票相比，可转债只有佣金，没有印花税，过户费，监管费。国内券商交易可转债佣金普遍在万二左右，具体佣金可与券商的客户经理沟通。

五、可转债的具体要素

如果看完以上介绍，有投资可转债的想法，那么你还需要知道可转债的具体要素：

1.有效期限和转换期限：目前市场上可转债的有效期限都是6年，转换期限一般是自发行结束之日起6个月。

2.股票利息或股息率：就是指可转债的票面利息，一般低于其他债券，目前市场是采用的都是浮动利息。

3.转换比例：指一定面额可转换债券可转换成普通股票的股数。

转换比例=可转换债券面值╱转换价格

4.转换价格：指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格

转换价格=可转换债券面值╱转换比例

5.转股价值：可转债转换成股票后的价值。

转股价值=(可转换债券面值╱转换价格)×正股价格
可转债的面值和转股价格都是固定的，唯一的变量就是正股价格。正股价格走高，转股价值自然也就变高。

6.强制赎回：可转债发行人在满足一定条件下，可以按照募集说明书约定的价格提前赎回可转债的一种行为。

一般如果上市公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130% (含130%)，就会触发上市公司可转债强制赎回条件。

投资者特别需要关注公司公告，一旦触发强赎，即使转股或卖出，因为此时可转债的股权收益是远远高于债券收益的，若错过时机达成强赎，实质上就亏损了。

举个案例：“xx转债”公告将在2022年11月30日起停止交易及转股。此时,如投资者在2022年11月29日收市后仍未转股或卖出,就会被提前赎回。公告赎回价格:100.092元/张。但！敲黑板！11月29日xx转债收盘价:239.44元/张。投资者如未进行任何操作一下将巨亏58%!

7.可转债回售：是上市公司发行可转债时的一个附加的条款，主要目的是为了给投资者提供的一项安全性保障。

一般当上市公司股票在最后两个计息年度任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时,可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给发行人。